Pentru prima dată în ultimii 20 de ani, SUA şi Europa, cele mai mari economii ale lumii, vor fi desincronizate din punct de vedere al ciclului economic, iar deciziile de politică monetară ale Rezervei Federale, respectiv ale Băncii Centrale Europene vor merge în direcţii diferite. Divergenţa dintre politicile monetare ale principalelor bănci centrale din lume este printre principalele riscuri externe la adresa economiei româneşti, potrivit Raportului de Stabilitate Financiară al BNR. Tensiunea din pieţe se vede în cursul de schimb: în timp ce dolarul SUA a ajuns la cel mai ridicat nivel din ultimele şapte luni faţă de euro, leul s-a prăbuşit cu 8,8% în raport cu moneda americană, în ultimele şase săptămâni şi jumătate.
Analiştii şi comentatorii din presa de peste ocean dau ca aproape sigură majorarea dobânzii de politică monetară în SUA la şedinţa Rezervei Federale din luna decembrie, pentru prima dată de la criza financiară mondială. Totodată, Banca Centrală Europeană (BCE) pregăteşte armele grele în lupta cu stagnarea economică şi riscul de deflaţie: se spune că preşedintele BCE, Mario Draghi, ar fi pregătit să iasă cu măsuri neconvenţionale la şedinţa de politică monetară de la începutul lunii decembrie, inclusiv introducerea unui comision pe banii dosiţi de băncile comerciale la BCE sau extinderea programului de relaxare cantitativă prin preluarea de obligaţiuni din piaţă.
“Contextul economic și fi nanciar internațional a fost caracterizat de o volatilitate în creștere. Menținerea unui grad însemnat de incertitudine privind evoluțiile economice și fi nanciare internaționale viitoare, inclusiv prin prisma divergenței dintre politicile monetare ale principalelor bănci centrale din lume, a prelungirii nesiguranței legate de situația din Grecia și a evoluțiilor din economia Chinei, reprezintă principala provocare la adresa stabilității financiare dinspre sectorul extern”, se arată în Raportul de stabilitate financiară publicat în luna august de BNR.
BNR ne-a mai spus că: “Trendul ascendent al prețurilor activelor fi nanciare de pe piețele globale continuă să fi e alimentat de politicile acomodative ale principalelor bănci centrale la nivel internațional, în timp ce așteptările investitorilor asupra deciziilor divergente de politică monetară ale Băncii Federale a SUA și ale Băncii Centrale Europene continuă să pună presiune pe moneda unică europeană. În plus, menținerea unor politici monetare acomodative a determinat apariția unor probleme de lichiditate pe piețele fi nanciare internaționale, în special pe cele de obligațiuni: piața pare lichidă în condiții normale, dar lichiditatea dispare rapid în perioadele de stres (liquidity illusion)”.
Leul stă aproape nemişcat faţă de euro în ultima vreme, însă deprecierea abruptă a monedei europene în raport cu dolarul SUA a fost resimţită şi în România. Moneda noastră a scăzut cu 8,8% faţă de dolar de la mijlocul lunii octombrie, cursul urcând la 4,1975 lei/dolar, cel mai ridicat nivel din ultimele opt luni.
sursa ECONOMICA.net